在巴黎歌劇院的階梯，傍晚正舉辦盛大的化妝舞會。魅影已經無聲無息消失了半年。克莉絲汀與拉烏爾低調訂婚，但對外仍然保密，而克莉絲汀將訂婚戒指串成鍊子，掛在脖子上。

突然，魅影以死神的裝扮出現，將他所編寫的歌劇樂譜交給劇院經理，命令他們演出《勝利者唐璜》。起初經理拒絕演出這齣怪異的歌劇，後來在拉烏爾的協助下，他們決定以克莉絲汀為誘餌，設計圈套抓住魅影。利用《勝利者唐璜》的演出，讓魅影一步步踏入陷阱。

焦慮不堪的克莉絲汀前往父親的墓前祭拜，尋求平靜。此時魅影就站在墳墓上，召喚著克莉絲汀。一會兒之後拉烏爾出現，匆忙將克莉絲汀救走。

終於到了《勝利者唐璜》首演當天。整座歌劇院被侍衛與警察團團包圍，想要藉此機會捉住魅影。當歌劇接近尾聲時，魅影悄悄代替男主角皮安吉登臺與克莉絲汀對唱，並再次挾持克莉絲汀到歌劇院的地下迷宮。最後，魅影讓克莉絲汀選擇，永遠不離開他，或者他殺死拉烏爾。克莉絲汀做出了重要的抉擇，同時為全劇畫上了句號。

安德魯•洛伊•韋伯的音樂劇《歌劇魅影》是以卡斯頓•勒胡的同名小說為藍本，倫敦原始演出版本由卡麥隆•麥金塔及真正好集團有限公司製作。